近期发布的公募基金年报显示，2024年主动权益类基金的总份额降至约2.93万亿份，较去年末减少13%。尽管市场整体投资热度不高，仍有部分基金获得资金逆势增持。

在全市场的3900多只主动权益基金中，仅约6%的产品同时获得了机构投资者和个人投资者的增持。其中，广发主题领先就是其中之一。该基金由冯汉杰管理，在2024年末总份额达到7.43亿份。

从持有人结构来看，机构投资者持有份额增至4.64亿份，较去年末增长4.15亿份；个人投资者持有份额也上升至2.78亿份，较去年末增加了0.91亿份。这意味着机构投资者的占比从20.72%提升至62.53%。

在去年市场波动较大的情况下，广发主题领先凭借均衡分散的投资策略和较小的净值回撤，赢得了投资者的关注。该基金在2024年的股票仓位维持在60%-80%，年末提升至81.50%。同时，通过持有中证500、中证1000股指期货合约来对冲中小市值股票的风险。

从行业配置来看，广发主题领先较为均衡分散。前三大重仓行业分别是公用事业、有色金属和机械设备，持仓占比分别为21.47%、13.85%和13.54%。此外，食品饮料、基础化工、交通运输和家用电器等行业也占据一定比例。

在选股方面，冯汉杰注重安全边际与长期视角，关注ROE（净资产收益率）、净利率和现金流等财务指标。自2023年11月接手管理该基金以来，持仓逐渐转向ROE适中且估值合理的标的，并增加了高股息、低估值个股的配置。

得益于行业分散、风格均衡以及精选高质量个股的投资策略，广发主题领先展现出较强的防守能力。Wind数据显示，自2024年初至今年一季度末，该基金的最大回撤仅为9.56%，而同期沪深300和中证800指数的最大回撤分别为14.41%和15.7%。

尽管防守能力强，但基金的进攻性同样不容忽视。自2018年冯汉杰担任基金经理以来，截至今年4月，其管理的偏股型基金总回报达到148.37%，年化回报率为16.85%。

对于后市，基金经理认为长期来看，庞大的场外流动性仍是最大的投资机会来源。短期内，市场热点主要集中在人工智能和机器人等科技领域。虽然这些行业蕴含巨大的创新机遇，但也伴随着较高的不确定性，这也是科技行业投资的魅力所在。