近日，国内疫苗行业领军企业成大生物发布了2024年年度业绩报告，整体呈现出喜忧参半的发展态势。数据显示，公司营业总收入为16.76亿元人民币，较上年出现4.22%的下滑；归属于母公司股东的净利润录得3.43亿元，同比下降幅度达26.42%；扣除非经常性损益后的净利润为3.24亿元，同比减少21.51%，整体盈利水平显著承压。

从现金流表现来看，公司经营活动产生的现金流量净额为5.01亿元，较上年同期下降26%，主要归因于销售回款减少和采购付款增加的双重影响。

按业务分类，成大生物的主要收入来源为人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗。其中，人用狂犬病疫苗实现销售收入15.37亿元，同比下降6.41%，毛利率为82.21%（较上年下降0.94个百分点），主要受到市场竞争加剧的冲击；而人用乙脑灭活疫苗表现相对亮眼，收入达1.39亿元，同比增长29.22%，毛利率保持在90.97%（同比下降0.32个百分点）。

整体而言，公司产品结构仍以人用狂犬病疫苗为主导，该产品占据总收入的绝大部分。然而，由于市场竞争加剧，该产品的增速低于总体收入水平。相比之下，乙脑灭活疫苗的增长势头较为强劲，显示出公司在这一细分市场的竞争力逐步提升。

得益于国际市场开拓以及乙脑灭活疫苗销量增长的推动，公司成功在一定程度上缓解了国内市场面临的竞争压力，并为持续的研发投入提供了资金支持。

从市场区域表现来看，2024年公司境内市场收入为14.80亿元，同比下降8.57%，但毛利率保持在87.95%，较上年提升了0.31个百分点。值得注意的是，境外市场的收入达到1.96亿元，同比增长49.47%，毛利率提升至45.08%（同比增加10.67个百分点），主要得益于销售规模的扩大。境内市场收入下滑主要是由于行业竞争加剧及需求变化的影响。

在研发投入方面，公司2024年全年投入金额为4.94亿元，同比增长28.33%，占营业收入比重达到29.49%（同比提升5.58个百分点）。研发费用的增长主要源于研发设备投入使用、在研项目持续推进所带来的折旧费用增加，以及临床试验和人员成本的上升。

就募投项目进展而言，人用二倍体狂犬疫苗项目累计投入11.74亿元，完成计划进度的88.07%；四价流感疫苗项目累计投入4.20亿元，完成计划进度的85.71%。此外，hib疫苗项目和13价肺炎疫苗项目也在按计划稳步推进。

当前，全球疫苗行业正处于创新扩容的关键阶段，但同时也面临着竞争加剧和技术迭代的双重压力。在中国市场，随着非免疫规划疫苗需求的增长，行业正经历结构调整期，但也需要应对人口结构变化带来的挑战。

作为行业内的龙头企业，成大生物继续引领人用狂犬病疫苗市场，并在乙脑灭活疫苗领域保持竞争优势。尽管国内市场环境的变化对公司的市场份额造成了一定影响，但通过持续创新和拓展市场，公司有望进一步巩固其行业领先地位。