近日，金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》》，对万能险业务进行新一轮规范调整。此次新规距2016年行业从严整改已有九年时间。

《通知》重点从产品设计、账户管理、资金运用和销售环节对万能险经营活动进行了全方位强化监管：

在负债端，最大的突破是首次允许保险公司根据市场情况和经营状况，在满足约束条件的前提下调整万能险产品的最低保证利率。业内专家指出，这一政策打破了万能险最低保证利率的刚性兑付属性。在利率下行周期中，保险公司可以通过适度下调最低保证利率来有效防范利差损风险。

同时，《通知》要求保险公司强化信息披露义务，必须及时通过适当方式向消费者告知最低保证利率调整、账户注销等重要信息。为引导长期保障业务发展，新规明确禁止开发五年期以下（不含五年）的万能险产品，并鼓励通过优化退保费用和持续奖金设计延长保单实际持有期限。

在资金运用端，《通知》重点强化了三方面监管：首先是严格设定单一投资品种的集中度上限；其次是加强关联交易管控，禁止多层嵌套、通道业务等不当关联交易行为；最后是对非标资产投资比例实施更严格的限制。这些措施将有助于防范保险公司的资产负债期限错配和流动性风险。

为确保新规平稳落地，《通知》采取"新老划断"原则，给予不符合要求的存量业务一年过渡期。在过渡期内，保险公司需定期对账户资产负债状况进行压力测试，并根据实际投资收益情况合理审慎确定结算利率。同时，所有新审批或备案的产品必须符合新规要求。

业内专家普遍认为，《通知》的出台将推动保险公司优化产品结构，提升负债端管理水平，在防范风险的同时更好地满足人民群众的保险保障需求。